Towards an Explanation of the Exponential Distribution of Firm Growth Rates
Résumé.
Les taux de croissance des firmes sont généralement distribués selon une loi exponentielle. Cette régularité empirique a été
vérifiée pour plusieurs bases de données et à plusieurs niveau d'agrégation. Dans ce papier, nous proposons un modèle
théorique simple qui est capable de reproduire cette distribution exponentielle. Nous ne tentons aucune généralisation
relative aux causes d'apparition des opportunités de croissance, mais nous nous attachons plutôt au comment les firmes
réagissent et internalisent ces opportunités. Nous utilisons des concepts issus de la littérature sur la "criticité"
auto-organisatrice pour expliquer comment la nature interdépendante de ressources discrètes peut déclencher toute une série
d'additions aux ressources d'une firme. Dans un modèle formel, nous considérons le cas de la croissance en termes d'emploi
dans le contexte d'une hiérarchie et nous observons que les taux de croissance suivent une loi exponentielle.
Abstract.
A robust feature of the corporate growth process is the exponential distribution of firm growth rates. This striking
empirical regularity has been found to hold for a number of different datasets and at different levels of aggregation. In
this paper, we propose a simple theoretical model capable of explaining this observed exponential distribution. We do not
attempt to generalize on where growth opportunities come from, but rather we focus on how firms build upon growth
opportunities. We borrow ideas from the self-organizing criticality literature to explain how the interdependent nature
of discrete resources may lead to the triggering off a series of additions to a firm's resources. In a formal model we
consider the case of employment growth in a hierarchy, and observe that growth rates follow an exponential distribution.
JEL Classification :
L1, C1.
*LEM, Sant'Anna School of Advanced Studies, Pisa, Italy. |