Why haven't price-cost margins decreased with globalization ?

Hervé Boulhol, IXIS CIB et Centre d'Économie de la Sorbonne

Résumé. Cette étude propose l'analyse des déterminants des marges prix-coût pour les pays de l'OCDE entre 1970 et 2003. L'objectif principal est de quantifier l'effet pro-concurrentiel du commerce international et de comprendre pourquoi, malgré l'ouverture commerciale croissante, les marges n'ont pas baissé en général. Une augmentation d'un point de pourcentage du taux de pénétration des importations est estimée entraîner une baisse d'environ 0,005 de la marge : en moyenne, les importations ont contribué à une baisse importante de 0,042 des marges. De plus, la dérégulation domestique du marché des produits a réduit les marges. Cependant, ces effets sont contrebalancés par l'impact des exportations, de la financiarisation de l'économie et de la désinflation. La participartion syndicale semble liée négativement aux taux de marge.
Mots clés : Marges prix-coût, effet pro-concurrentiel, négociations salariales, panel dynamique.

Abstract. This study analyzes the determinants of price-cost margins (PCMs) for OECD countries between 1970-2003. The main objective is to quantify the pro-competitive effect of international trade and understand why, despite trade liberalization, PCMs have not fallen overall. An increase of one percentage point in the import penetration ratio is estimated to lower the PCM by around 0,005 : on average, imports contributed to a large decrease of 0,042 in the PCM. In addition, domestic product market deregulation has reduced PCMs. However, these effects are countervailed by the impacts of exports, financial deepening and disinflation. Union participation seems negatively related to PCMs.
Keywords : Price-cost margin, pro-competitive effect, wage bargaining, dynamic panel.

JEL Classification : F12, F16, L11, L13, L60, J50.