The Worst-Case Scenario and Discounting the Very Long Term

El Hadji Fall, Centre d'Économie de la Sorbonne

Résumé. Nous proposons une approche basée sur la possibilité de la réalisation du pire scénario pour réduire les risques encourus par les générations futures en termes de taux d'actualisation dès maintenant. Appliquée à la question de la préservation d'une ressource renouvelable, nous montrons qu'une économie dans laquelle le planificateur social prend en compte la possibilité d'un changement du taux d'actualisation à sa valeur minimale à une date future incertaine peut conduire à une meilleure préservation de la ressource et modifier la position des générations sacrifiées. Finalement, notre modèle suggère d'appliquer le taux le plus faible possible dès aujourd'hui pour des projets environnementaux de long terme.
Mots clés : Environnement, incertitude, préservation, équité intergénérationnelle.

Abstract. We propose an ethical viewpoint based on the possibility of the realization of the worst-case scenario in order to reduce future generations risks in terms of discounting. Applied to the question of conservation of a renewable resource, we show that an economy, where the social planner takes into account the possibility that at an uncertain date the discount rate could change to its minimum possible value, could lead to a better conservation of the resource and modify the position of the sacrificed generations. Finally, our model suggests to apply the lowest possible discount rate immediately for long term environmental projects.
Keywords : Discounting, environment, uncertainty, preservation of natural resources, intergenerational equity.

JEL Classification : O4, Q2, D80.