The convergence of price-cost margins

Hervé Boulhol, IXIS-CIB et TEAM

Résumé. Cette étude a pour but d'estimer l'évolution des markups de treize pays de l'OCDE au cours des trente dernières années. Elle conclut à une faible et hétérogène augmentation des marges prix-coûts en moyenne, contrairement à l'effet généralement attendu de l'augmentation de la concurrence. Plus nettement, elle met en évidence la convergence des marges, à la fois entre les pays et entre les secteurs. Cette convergence signifie que les marges initialement élevées ont baissé et celles initialement faibles ont augmenté. Ces tendances semblent liées à la baisse de la part des salaires dans la valeur ajoutée. Elles suggèrent de chercher des facteurs contrebalançant l'effet pro-concurrentiel sur les markups.
Mots clés : Markup, marge prix-coût, effet pro-concurrentiel, négociations salariales, part des salaires.

Abstract. This paper gives estimates of sectoral markup trends in thirteen OECD countries over the last three decades. It concludes with a slight, albeit heterogeneous, increase in price-cost margins (PCMs) overall, contrary to the generally expected effect of increased competition. More strikingly, it estabishes a clear pattern of PCM convergence both across countries and sectors. This convergence means that high margins have shrunk and low margins grown. These movements seem to be linked to the decline in the labour share. They point to a need to search for factors counterbalancing the pro-competitive effect on markups.
Keywords : Markup, price-cost margin, pro-competitive effect, wage bargaining, labour share.

JEL Classification : L11, L13, L60, J40, F02.