"Hot Air" and market power in international emission trading

Florent Pratlong*, ERASME et EUREQua
Denise Van Regemorter, CES, Katholieke Universiteit Leuven
Paul Zagamé*, ERASME et EUREQua

Résumé. Au regard des objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre fixés par le Protocole de Kyoto en 1997, un système d'échange de quotas d'émission va être mis en place entre les pays participants de l'Annexe-1 afin de minimiser les coûts de la coopération internationale sur la question du changement climatique. Néanmoins, de la façon dont le marché a été défini, les états de l'ancienne Union Soviétique et d'Europe de l'Est deviendront probablement des vendeurs importants de carbone en raison de l'effondrement de leur niveau d'émission due à la crise de leur économie, ce qui se réfère au concept de l'"Air Chaud". En effet, ces pays pourront exercer substanciellement une position dominante sur le marché international des permis depuis que les Etats-Unis ont décidé de se retirer du Protocole de Kyoto. Ce papier a pour objectif de développer une meilleure compréhension des conséquences de l'"Air Chaud" sur le marché international des émissions de carbone, en utilisant des variantes simulées à partir du modèle d'équilibre général calculable GEM-E3 World. Cette analyse s'intéresse particulièrement au mesure de l'"Air Chaud" et aux implications d'un pouvoir de marché potentiel dans les échanges de permis d'émission. A partir de différents options de scénario, l'exercice du pouvoir de marché conduit à une mauvaise répartition des efforts d'abattement entre les pays de l'Annexe-1 en conséquence des effets sur le prix des permis et sur le bien-être.
Mots clés : Permis négociables, pouvoir de marché, MEGC.

Abstract. In respect to GHG emission reduction targets set in the Kyoto Protocol in 1997, a emission quotas trading system will be implemented among the Annex-1 participating countries to lower the mitigation costs of the international cooperation on climate change issue. Nonetheless, in the way the market was designed, the States of the Former Soviet Union and Eastern Europe are likely to become large sellers of carbon as a result of the drop in emissions level due to economic downturn, referring to "Hot Air". Indeed, these countries may exert substantially a dominant position in the international permits market since the US had decided to withdraw from the Kyoto Protocol. This paper aims to develop a better understanding of the consequence of "Hot Air" in the international carbon emission trading, using some policy variants simulated with the computable general equilibrium GEM-E3 World model. The present analyse focuses particularly on the measures of "Hot Air" and the implications of potential market power in the emission trading market. Under various scenario options, the exercise of market power lead to a misallocation of abatement effort accross the remaining Annex-1 countries as a consequence of permits price and welfare effets.
Keywords : Emission trading, market power, MECG.

JEL Classification : D43, D58, Q48.

*ERASME, Laboratoire d'Economie, Ecole Centrale Paris, Grande Voie des Vignes, 92295 Châtenay-Malabry Cedex France.