Have Middle East and North Africa countries achieved a critical mass of change in their financial systems ?

Jean-Claude Berthélemy, TEAM

Résumé. Ce papier repose sur l'idée qu'il existe des équilibres multiples en matière de développement financier, et propose une illustration de cette thèse sur la région Afrique du Nord - Moyen Orient (MENA). Après de nombreuses années de répression financière, les pays de la région MENA ont commencé à libéraliser leurs secteurs financiers dans les années 1990. Les progrès obtenus ont été modiques. Une masse critique de réformes est nécessaire pour échapper à l'équilibre de bas niveau de développement financier dans lequel ces pays ont été conduits en raison de la répression financière. Ce papier identifie les orientations de réformes et les initiatives de politique économique qui seraient nécessaires pour cela : la suppression des mesures de contrôle administratif dans les secteurs bancaires, le renforcement de leurs réglementations prudentielles, l'amélioration des infrastructures financières et du cadre juridique.
Mots clés : Equilibre multiples, secteur financier, croissance, Afrique du Nord - Moyen Orient.

Abstract. This paper rests on the idea that there are multiple equilibriums in financial development, and provides illustration of this thesis on the Middle East and North Africa (MENA) region. After many years of financial repression, MENA countries have started liberalizing their financial sectors in the 1990s. Progresses obtained have been minimal. A critical mass of change was needed to escape the financial underdevelopment equilibrium where they had been trapped by financial repression. This paper identifies directions in which reforms and policy initiatives would be necessary : de-controlling banking sectors, strengthening their regulations, and improving financial infrastructure and the legal framework.
Keywords : Multiple equilibriums, financial sector, growth, Middle East and North Africa.

JEL Classification : O160.