Overlapping generations model in incomplete markets : the numeraire case II

Karim Seghir, CERMSEM

Résumé. Ce papier traite de l'existence de l'équilibre dans un modèle à générations non classique en marchés incomplets et en présence d'actifs numéraires. La particularité de ce modèle à générations consiste en l'existence d'un nombre fini d'agents qui vivent un nombre fini de périodes. Afin de contourner les mécanismes de cavalerie, nous imposons des contraintes de dettes, empruntées à Levine et Zame (1996) aux agents à durée de vie infinie. La structure stochastique du modèle est donnée par un arbre infini d'évènements dans lequel chaque noeud possède un nombre fini de successeurs immédiats.
Mots clés : Modèle à générations, marchés incomplets, actifs numéraires, mécanismes de cavalerie, contraintes de dettes.

Abstract. This paper deals with the existence of equilibrium in a non-classical overlapping generations models with incomplete markets and numeraire assets. The stochastic structure of the model is characterized by a finite number of immediate successors at each node. The pecularity of the model consists of the presence of a finite number of infinite lived agents. To rule out Ponzi schemes, we impose some debt constraints, due to Levine and Zame (1996), to the infinite lived agents.
Keywords : Overlapping generations model, incomplete markets, numeraire assets, Ponzi schemes, debt constraints.

JEL Classification : D52, D91.