Overlapping generations model in incomplete markets : the numeraire case I

Karim Seghir, CERMSEM

Résumé. Le but de ce papier est de montrer l'existence de l'équilibre dans un modèle à générations avec marchés incomplets en présence d'actifs numéraires. La structure stochastique du modèle est donnée par un arbre infini d'évènements où chaque noeud possède un nombre fini de successeurs immédiats. La structure démographique du modèle est celle d'un modèle à générations dans lequel chaque agent vit un nombre fini de périodes et en chaque période, il y a au moins un agent qui naît et qui est actif sur le marché financier en cette période.
Mots clés : Marchés incomplets, actifs numéraires, modèle à générations.

Abstract. The purpose of this paper is to prove the existence of an equilibrium for an overlapping generations economy with incomplete markets and numeraire assets. The stochastic structure of the model is described by an infinite event-tree where for each node there is a finite number of immediate successors. The demographic structure used in this paper is a one of an overlapping generations model where each agent is alive for a finite number of periods and at each period, there exists at least one agent who is born and who can attend the financial market.
Keywords : Incomplete markets, numeraire assets, overlapping generations model.

JEL Classification : D52, D91.