Wealth effect on labor market transitions

Yann Algan, EUREQua
Arnaud Chéron, GAINS - Université du Maine et CEPREMAP
Jean-Olivier Hairault, EUREQua et CEPREMAP
François Langot, GAINS - Université du Maine et CEPREMAP

Résumé. Le niveau de la richesse affecte-t-il les transitions sur le marché du travail. Sur la base de données issues du Panel Européen, il apparaît que les transitions individuelles du chômage vers la reprise d'emploi, ainsi que les décisions de départ vers le chômage, sont affectées par le niveau de la richesse financières des individus. Ces faits incitent à modéliser ces transitions en tenant compte de cette dimension, ce qui est fait dans une deuxième partie.
Mots clés : Transitions, données de Panel, recherche d'emploi, épargne de précaution.

Abstract. Does wealth matter for labor market transitions ? This paper aims at giving a quantitative answer to this question. Econometric reduced form estimates on French panel data provide evidence of a significant wealth effect on the extensive margin of labor supply. Both unemployment duration and job quits rise with holdings of short-term liquid assets. This evidence give support to the recent development of quantitative dynamic equilibrium search models incorporating precautionary savings. We consider such a model calibrated on French data and focus on the role of the option value of search and the disutility of working. In addition we pay attention to the important interaction between the intensive and the extensive margins of labor supply.
Keywords : Labor market transitions, Panel data, job search theory, incomplete markets, savings.

JEL Classification : D31, C23, C41, J22, J64.