Innovation et marchés financiers : l'impact des avancées thérapeutiques sur les rentabilités boursières des firmes

Sandy Campart, CERENE, Université du Havre
Etienne Pfister, TEAM

Résumé. Cet article utilise la méthodologie de l'étude d'évènements pour estimer la valeur économique associée aux avancées thérapeutiques effectuées par 71 firmes de l'industrie pharmaceutique. Notre base de données est constituée à partir des dépêches de l'agence Reuters et comprend aussi bien les dépôts de brevets et les autorisations de mise sur le marché que les essais cliniques. Nos résultats indiquent que les marchés financiers sont hautement sensibles aux processus de développement d'une nouvelle thérapie, particulèrement dans le cas des firmes de biotechnologie.
Mots clés : Etudes d'évènements, rentabilité boursière, innovation.

Abstract. This article uses an event study methodology to estimate the economic value of the technological developments realized by 71 pharmaceutical and biotechnology firms. Our dataset consists in the daily news announcement of the Reuters agenct and comprises patent grants, clinical trials as well as regulatory stages. Our results indicate that financial markeys are very sensitive to this developpment process, especially in the case of biotechnology firms.

JEL Classification : G14, L65.