Fiscal policies and welfare in a real trade model with leadership

Hubert Kempf, EUREQua
Emmanuelle Taugourdeau, EUREQua

Résumé. Cet article analyse l'impact des politiques budgétaires non coopératives sur le bien-être des agents dans un modèle à deux pays lorsque l'un des pays est en situation de leader. Les pays s'échangent des biens et le taux de change constitue alors l'unique canal de transmission des politiques budgétaires. Nous montrons tout d'abord que l'existence de substituabilités stratégiques ou de complementarités stratégiques entre les pays dépend des élasticités de substitution relatives entre les biens. Nous explicitons et comparons l'équilibre de Stackelberg avec l'équilibre de Nash et montrons alors que l'existence d'un pays leader peut profiter au pays suiveur lorsqu'il existe des complémentarités stratégiques entre les deux pays. Des simulations numériques montrent que les gains en bien-être peuvent relativement substantiels.
Mots clés : Politiques budgétaires internationales, jeux politiques, échanges.

Abstract. This paper analyzes the impact on welfare of non-cooperative national fiscal policies in a standard two-country real-trade model where one country acts as a Stackelberg leader. We first prove that the existence of strategic substituability or strategic complementarity between countries crucially depends on the relative elasticies of substitution between goods. The Stackelberg equilibrium is characterized and compared with the Nash equilibrium. It is then proved that the existence of a leading country may benefit to the follower country in the presence of strategic complementarity. Simulations show that these welfare gains may be quite substantial.
Keywords : International fiscal polices, policy games, trade.

JEL Classification : H2, F3.