On the impatience foundations of long-run heterogeneity
Résumé.
Cet article se propose de reconsidérer les conjectures de Ramsey afférant à la distribution des
richesses de l'économie dans le long terme à l'aune de chemins de consommation qui suivent un
sentier de croissance homothétique. Se peut-il que deux individus aux préférences différenciées
co-existent le long d'un équilibre dynamique associé à un taux de croissance de la consommation
commun à tous les agents ? Dans le contexte d'un environnement de base avec deux agents, il est
tout d'abord rappelé que ce n'est que sous une configuration de fil du rasoir, hautement improbable en
ce qu'elle engage simultanément les préférences individuelles et un ensemble de
paramètres technologiques, qu'une formulation séparable des préférences
intertemporelles et une mesure invariante du degré d'impatience se peuvent réconcilier avec une
configuration où les taux de croissance de la consommation sont positifs pour chacun des agents. A
l'opposé, il est établi que le maintien d'une dimension d'homothétie ainsi que d'une
forme plus faible de la séparabilité qui autorise une détermination endogène de la
préférence pour le présent permettent de dégager une structure séduisante
dans la perspective d'une appréhension des hétérogénéités de long
terme dans le contexte des économies concurrentielles. Une attention plus particulière est
accordée à une formulation dans laquelle la conjugaison d'un générateur non
linéaire pour les préférences et d'une homogénéité de degré
un pour la fonction d'utilité intertemporelle donne naissance à la possibilité d'un
examen approfondi des dimensions de l'hétérogénéité dans le long terme. Une
dernière extension s'intéresse à un environnement avec plusieurs biens et à la
mesure dans laquelle une détermination endogène de l'intérêt amène à
reconsidérer les précédents enseignements.
Abstract.
This article is aimed at the reconsideration of Ramsey long-run distribution concerns, i.e., the so-called
impatience problem, when consumption paths display homothetic growth. Is it possible for heterogeneous
agents to survive in the course of an equilibrium characterised by a common growth rate in spite of their
dissimilarity ? For a two consumers environment, it is first recalled that it is only under an implausible
knife-edge condition that involves individuals preferences plus techological parameters that a
separable representation with an invariant rate of impatience can allow for positive consumption growth rates
for both agents. In opposition to this, it is argued that maintaining homotheticity plus a certain form of
separability but letting the rate of marginal impatience be endogenously determined brings about an attractive
structure for characterising the features of long-run heterogeneity in competitive economies that escapes from
any knife-edge line of criticism. A special attention is payed to a configuration where the
non-linearity of the generator of preferences together with the linear homogeneity of the intertemporal
utility function gives rise to the possibility of a thorough examination of the long-run features of
heterogeneity. A final extension considers a multi goods environment where the modifications of the earlier
line of argument with respect to the allowance for long-run heterogeneity are examined.
JEL Classification :
D90, E32, O40.
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