Epargne de précaution et chômage : une évaluation quantitative de l'auto-assurance

Yann Algan, EUREQua
Arnaud Chéron, EUREQua et GAINS, Université du Maine
Jean-Olivier Hairault, EUREQua et CEPREMAP
François Langot, GAINS, Université du Maine et CEPREMAP

Résumé. L'ambition de ce travail est d'évaluer quantitativement la capacité de l'épargne de précaution à s'assurer contre le risque de chômage dans le cadre d'une économie caractérisée par des risques idiosyncratiques se traduisant par une hétérogénéité sur le marché du travail. Il apparaît que l'épargne de précaution permet de réduire considérablement le coût des fluctuations associées au risque de chômage. Elle offre ainsi un niveau d'assurance relativement comparable au système d'allocation-chômage existant. Cependant, ces résultats découlent de la comparaison d'état stationnaire. Il s'avère que le coût de la transition inhérent à l'accumulation d'une épargne de précaution est relativement conséquent. Ensuite, les fluctuations du taux d'intérêt rendent aléatoires le prix de cette assurance. Enfin, plus fondamentalement, si l'épargne de précaution fournit une assurance efficace en moyenne, elle aboutit à une hétérogénéité assez importante en termes de bien-être dans l'économie.
Mots clés : Hétérogénéité, risques idiosyncratiques, chômage, accumulation, inégalités.

Abstract. The potential welfare benefits of precautionary saving is studied using a quantitative dynamic general equilibrium model. To provide a role for precautionary saving, agents face exogeneous idiosyncratic employment shocks and are unable to borrow or insure themselves through private markets. Its appears that precautionary saving allows to decrease the cost of fluctuations to a level comparable with the observed unemployment insurance. However, the degree of inequality would be considerably higher without public unemployment insurance.
Keywords : Heterogeneity, unemployment, idiosyncratic risks, asset accumulation, inequality.

JEL Classification : E13, D30.