Instruments et théorie économiques dans la construction de la "science de la Bourse" d'Henri Lefevre

Franck Jovanovic, GRESE

Résumé. Les premières tentatives de construction d'une théorie financière moderne apparaissent en France dans la seconde moitié du XIXème siècle. Ainsi, en 1870, l'actuaire français Henri Lefèvre propose de créer un nouveau champ de la théorie économique : la théorie financière. Dans un premier temps, en opérant une synthèse des travaux d'Auguste Comte et de théories biologiques, il construit une norme théorique pour identifier les éléments qui participent au développement économique des sociétés. Il révèle alors le rôle central que les marchés financiers sont amenés à jouer dans une économie de marchés d'échange que Walras reprendra dans son approche du marché boursier. Dans un second temps, il tente d'améliorer le fonctionnement des marchés d'échange, en particulier grâce à la construction d'instruments graphiques qui sont encore utilisés aujourd'hui pour représenter la fonction de gain de n'importe quel intervenant. Ce papier tente donc de montrer comment la théorie financière était pensée à la fin du XIXème siècle et comment l'élaboration d'instruments théoriques -en particulier ici les représentations graphiques- est indissociable des considérations idéologiques sous-jacentes.
Mots clés : Instruments graphiques, histoire de la théorie financière, Henri Lefèvre.

Abstract. The first steps in the construction of modern financial theory rose in France during the second half of 19^th century. In 1870, the work of Henri Lefèvre, a French actuary, aimed at the creation of a new field of theoretical economics : financial theory. In a first step, he operated a synthesis of the work achieved by Auguste Comte and biological theories and built a theoretical norm in order to identify the elements that contribute to the economic development of societies. He thus put forward the pivotal role that financial markets have to play in an exchange market economics -and that influenced Walras' approach of the Stock Market. In a second step, he elaborated the functioning of exchange market, and stressed the need for graphical instruments that are still used nowadays. This paper thus aims at showing how the financial theory was thought at the end of the 19^th century and how the construction of theoretical and graphical tools could not be separated from underlying ideological points of view.
Keywords : Graph tools, history of financial theory, Henri Lefèvre.

JEL Classification : B1, B4.