Barter in Russia : liquidity shortage versus lack of restructuring

Sophie Brana*, LARefi
Mathilde Maurel, ROSES

Résumé. Le troc, en Russie, peut s'expliquer par la contrainte de liquidités que subissent les entreprises : il est fortement corrélé avec la rigueur financière. Cependant, une analyse micro-économique montre que l'explication de cette contrainte sur les liquidités varie en fonction de la situation de l'entreprise. Dans le cas des firmes dont la situation économique est saine, mais qui sont confrontées au problème de sélection adverse et n'ont pas accès au crédit bancaire, le troc se substitue au crédit à court terme. Pour les entreprises endettées, par contre, il représente, à l'instar des sources de financement extérieur, un moyen pour éviter une restructuration coûteuse.
Mots clés : Troc, échanges non marchands, économie virtuelle, Russie, transition.

Abstract. Barter in Russia can be explained by firms liquidity constraint : it is strongly correlated with financial tightness. However a micro-economic analysis reveals that the rationale behind this liquidity constraint is different according to the firm situation. For firms in a good economic situation, but faced with adverse selection problem and having no access to bank credit, barter acts a substitute for short term credit. While for indebted firms, barter, in the same ways as external finance, is a way of avoiding costly restructuring.
Keywords : Barter, non-monetary transactions, virtual economy, Russia, transition.

JEL Classification : C22, C23, E5, P2.

*LARefi, Université Montesqieu-Bordeaux IV, Avenue Léon Duguit, 33608 Pessac, France.