Pricing-to-market and international business cycle

Thepthida Sopraseuth, EUREQua


Résumé. Des études empiriques montrent l'importance des impulsions monétaires dans les fluctuations du taux de change réel. Dans cet article, je construis un modèle à deux pays intégrant une dimension nominale, des coûts d'ajustement sur les prix et de la discrimination de prix. J'évalue la capacité du modèle à rendre compte des corrélations croisées des consommations et des productions et la variabilité du taux de change réel. La segmentation des marchés, les impulsions monétaires et les rigidités nominales permettent de rapprocher les prédictions du modèle des données. Toutefois, dans ce type de modèle, apparaît un arbitrage entre expliquer les corrélations croisées et reproduire la volatilité du taux de change réel.
Mots clés : Discrimination de prix, fluctuations internationales.

Abstract. Empirical evidence suggest that nominal shocks play a major role in explaining real exchange rate fluctuations. I thus develop a two-country monopolistic competition model with nominal impulses, adjustement costs and price discrimination. I gauge the ability of the model to solve the quantity puzzle and the price puzzle. Indeed, nominal rigidities, monetary impulses and market segmentation are key ingredients for solving the price anomaly and the quantity anomaly. However, I find that, in that kind of model, there is a trade off between replicating the cross country correlations of output and consumption and accounting for the variability of the real exchange rate.
Keywords : Pricing-to-market, quantity puzzle, price puzzle.

JEL Classification : E32, F41.