Exchange rate regimes and business cycle properties : some stylized facts

Thepthida Sopraseuth, EUREQua

Résumé. Cet article évalue la sensibilité des faits stylisés internationaux, tels qu'ils sont identifiés dans la Théorie des Cycles Réels, au régime de change. L'impact du systegrave;me de Bretton Woods et du SME est étudié. Les techniques de booststrap permettent de mesurer la significativité des statistiques. Contrairement au taux de change réel, la variabilité des agrégats macroéconomiques n'est pas modifiée par le régime de change. En outre, en changes fixes, l'interdépendance des productions, des consommations et des investissements est plus prononcée.
Mots clés : Faits stylisés, régime de change.

Abstract. This paper aims at measuring the robustness of Real Business Cycle international stylized facts across exchange rate regimes. I thus investigate the impact of the Bretton Woods System and the ERM on the business cycle regularities. Thanks to bootstrap techniques, I measure the accuracy of the statistics. While exchange rate variability is sensitive to the nature of the exchange rate regime, the volatility of macroeconomic fundamentals does not differ across exchange rate regimes. Moreover, there is evidence that fixed-rates enhance international comovement of ouput, consumption and investment.
Keywords : Stylized facts, exchange rate regimes.

JEL Classification : E32, F31, F41.