From walrasian general equilibrium to incomplete contracts : making sense of institutions

Mehrdad Vahabi*, ROSES et EPEH


Résumé. L'article passe en revue les apports de la littérature récente relative aux contrats incomplets par rapport à l'équilibre général walrasien ainsi qu'aux contrats complets optimaux de la théorie de l'agence concernant l'identité institutionnelle des agents. Il souligne la tension qui existe entre la justification théorique de l'incomplétude contractuelle d'un côté, et le postulat de rationalité de l'autre. Il conclut sur la pertinence de l'hypothèse de la rationalité limitée et du cadre de l'équilibre temporaire pour s'affranchir de certaines incohérences logiques de la littérature actuelle relative aux contrats incomplets. Cela permet de rapprocher deux domaines de la nouvelle économie institutionnelle : l'économie des coûts de transaction et l'approche fondée sur les droits de propriété.
Mots clés : Nouvelle économie institutionnelle, équilibre général walrasien, théorie de l'agence, contrats incomplets.

Abstract. This article explores the specific contribution of recent literature on incomplete contracts in comparison with the acontractual Walrasian general equilibrium as well as the complete optimal contracts of the agency theory regarding the institutional identity of agents. It underlines a tension between the theoretical justification of contractual incompleteness on the one hand, and rationality postulate, on the other hand. It concludes the relevance of bounded rationality assumption and temporary equilibrium framework to overcome some logical incoherences of present incomplete contracts literature. This brings closer two important branches of new institutional economics, namely the transaction costs economics and the property rights approach.
Keywords : New institutional economics, walrasian general equilibrium, agency theory, incomplete contracts.

JEL Classification : D5, L22, K11, K12.

*EPEH, Université de Paris VIII, Département d'Economie et Gestion, 2 Rue de la Liberté, 93200 Saint-Denis.